波泥大索资讯

当前位置:»波泥大索资讯»财经»5G开启行业新阶段 通信行业迎来估值上升期

5G开启行业新阶段 通信行业迎来估值上升期

2019-10-21 07:18:29

2019年上半年,通信行业的业绩稳步攀升。

2019年,通信行业总收入和利润稳步增长。从毛利率和净利率水平来看,今年的报告显示,毛利率和净利率都有所上升,表明公司的盈利能力在行业繁荣时期得到了更好的提高。从成本情况来看,5g建设初期,虽然企业研发支出增加,员工工资增加,但同期成本绝对值增加,但比例仍在下降,波动幅度较小。总体而言,该行业的周期成本率在合理范围内。从业绩来看,同期业绩不受商誉减值的影响,其增长受主营业务驱动。目前,通信已进入一个上升期,这并不排除行业内并购的复苏。然而,目前的结构表明,由于对业绩的边际贡献越来越小,并购只能在一定程度上促进业绩的提高。

2019h1基金头寸上升,通信行业迎来估值上升期

目前,通信行业(中信)的估值(整体法,ttm)为47.49倍,相对于沪深300的估值溢价为292.73%。目前,机构资本头寸比例略有增加,2017年以来2019年第二季度配置比例上升至较高水平,表明市场风险偏好明显增加。我们相信,进入5g建设周期,通信行业的繁荣将得到有效改善,行业估值将产生一定溢价。同时,在5g概念和终端产业链崛起的基础上,云计算、国内替代、虚拟现实/虚拟现实、小基站、工业互联网等各种子行业,以及国家科技创新和企业信息化政策的支持,将从不同层面提升行业整体估值。

投资策略

当当前5g周期正式启动时,通信技术的演进将成为通信产业链中具有真正技术和市场优势的企业长期稳定的发展助力。因此,我们主要关注围绕行业技术高点的相关企业布局,并长期保持。我们在子行业的目标选择如下:中兴通讯(000063)选自综合电信设备;衡石科技入选优秀网络设计班(300513);中国海达(300177)专用网络通信;电信运营商选择中国卫星通信(601698);广通产品选自剑桥科技(603083);荣达(300602)和电源(600405)选自5g设备/附件;增值通信选择:263(002467);物联网选择闽江水电(600131)。

风险提示:宏观经济风险,新一代信息技术突破受阻,政策着陆低于预期。

(来源:渤海证券)

新闻

栏目资讯

推荐

Copyright 2018-2019 urobux.com 波泥大索资讯 Inc. All Rights Reserved.