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近六成产品规模不足2亿元 指数增强基金发展现分化

2019-11-08 21:25:36

在被动投资兴起的环境下,许多机构和个人投资者并没有放弃对积极回报的追求。因此,兼具两种投资特征的指数增强基金受到市场欢迎,仅上半年其规模就增长了40%以上,2018年同期增长了60%以上。从具体变化来看,几只指数增强型基金的规模同比大幅增长,甚至翻了一番。然而,与此同时,一些基金大幅缩水,近60%不到2亿元。此外,在规模的巨大分化下,更多的产品处于清算的边缘。

9月30日,安信基金发布了安盛沪深300指数增强型发起证券投资基金(以下简称“安盛沪深300增强型”)可能终止基金合约的第二份提示性公告。根据公告,该基金成立于2016年10月12日。根据基金合同中的相关约定,“如果基金合同生效三年后的当日基金净资产值低于2亿元,基金合同自动终止,基金合同期限不得通过召开基金份额持有人会议延长”。

换句话说,如果到2019年10月12日基金资产净值低于2亿元,将触发基金合同中规定的基金终止条款,基金财产清算程序将于2019年10月13日开始。数据显示,截至今年上半年末,安盛上海和深圳300的增强型规模约为3800万元,较2018年上半年末的1.39亿元下降了72.66%。

值得一提的是,宣布拟议的清算也引起了市场的广泛关注。北京一位市场分析师直言,“今年,随着市场动荡的上升趋势,指数增强型基金非常受欢迎,因为它们独立于被动指数基金的主动管理模式。此时看到产品清算真是令人惊讶。”

据了解,指数增强型基金主要以指数投资为基础,辅以基金经理的积极管理。就收入而言,主要由复制指数部分的收入和通过积极管理和增强策略获得的超额收入组成。与“白盒”操作相比,指数增强型主动管理更类似于未披露的“黑盒”操作,在“白盒”操作中,智能beta基金添加了筛选单只股票和向投资者澄清投资目标的因素。指数增涨基金曾因这一特点和相对较高的收益率而被投资者忽视。

然而,正如上述分析师所说,自今年年初以来,a股总体呈现波动性上升趋势,而被动指数基金的回报相对有限。然而,指数增强型基金通过积极管理可以获得的超额收益更为显著,因此这类基金的整体规模显著增加。数据显示,截至今年上半年末,可计入的91项指数增级资金总量达到752.69亿元,比2018年底的524.48亿元增长43.51%。与2018年上半年末的466.75亿元相比,同比增长61.26%。

具体来说,截至上半年末,易方达的上证50指数以165.47亿元高居榜首。富国的沪深300指数和京顺长城的沪深300指数也分别以89.73亿元和89.65亿元排名第二和第三。就规模变化而言,三大基金分别增长46.67%、146.17%和20.89%。在业绩方面,今年前三个季度,指数增长基金的平均净增长率也达到26.94%,超过被动指数基金的平均回报率24.06%。

那么,为什么该基金仍处于清算的边缘?事实上,安盛上海和深圳300指数增持即将清算的背后,是当前指数增持基金规模的巨大差异。据数据显示,截至今年上半年末,十大指数增级基金累计达581.37亿元,占总额的77.24%。同期,有54只规模不到2亿元的指数增级基金,占总额的近60%,与安森沪深300指数增级相似。

(责任编辑:张明江)

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